Wie Aktien-basierte Vergütung wirkt sich auf EPS Keine einzelne Zahl kann vollständig reflektieren eine companyrsquos finanzielle Leistungsfähigkeit. Öffentliche Investoren, aber auch Finanzanalysten und Wirtschaftsmedien glauben allgemein, dass das Ergebnis je Aktie (EPS) nahe kommt. Angesichts der Bedeutung von EPS ist es wichtig zu verstehen, wie sich aktienbasierte Vergütungsprogramme auf die Berechnung auswirken. Unternehmen mit öffentlich gehaltenen Stammaktien mdash oder potenziellen Stammaktien, einschließlich Equity-basierte Vergütung mdash sind verpflichtet, EPS auf ihre Gewinn-und Verlustrechnung nach dem Financial Accounting Standards Codification (ASC) 260 zu präsentieren. Im Allgemeinen dauert dies zwei Formen: 1. Grundlagen. Hierbei handelt es sich um die den Aktionären zurechenbaren Erträge (dh um erfolgsneutrale Erträge oder Verluste) dividiert durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Stammaktien. Ein gewichteter Durchschnitt wird verwendet, da die Anzahl der ausstehenden Aktien während eines Berichtszeitraums schwanken kann. Somit wird die Anzahl der Aktien zeitlich gewichtet, basierend auf dem Bruchteil der Berichtsperiode, in der Aktien ausgegeben werden. (Siehe die Seitenleiste ldquoEPS in motionrdquo für ein Beispiel.) 2. Verdünnt. Unternehmen mit ldquocomplex capital structuresrdquo mdash diejenigen mit potenziellen Stammaktien mdash muss auch berichtet verdünnten EPS. Mögliche Stammaktien können Optionen, Optionsscheine, Wandelschuldverschreibungen oder andere verwässernde Finanzinstrumente sein, die bei Ausübung oder Umwandlung die Anzahl der Stammaktien erhöhen und somit die Gewinnspanne reduzieren. Das verwässerte EPS geht davon aus, dass potenzielle Stammaktien ausgegeben werden, und fügt diese Zahl dem Nenner der EPS-Formel hinzu (sofern nicht, wie nachstehend erläutert, die Aktien eine antidilutive Wirkung haben). Zur genauen Messung der Auswirkungen auf EPS, itrsquos auch notwendig, um einige Anpassungen an den Zähler zu machen. Wenn beispielsweise das verwässerte EPS die Umwandlung von Vorzugsaktien oder Schuldtiteln in zusätzliche Stammaktien annimmt, sollten die im Zähler eingesetzten Gewinne so angepasst werden, dass vermiedene Vorzugsdividende und Zinszahlungen und sonstige Änderungen, die sich ergeben würden, berücksichtigt werden. Beide Berechnungen sind signifikant. Basic EPS spiegelt die aktuelle Ertragskraft einer companyrsquos Stammaktie wider, während verdünnte EPS-Maßnahmen, wie die Ausübung oder Umwandlung verwässerter Wertpapiere EPS beeinflussen würde, für den Fall, dass alle ausgeübt oder umgewandelt wurden. Auswirkungen der Optionen Die möglichen Auswirkungen der Equity-basierten Vergütung auf die Gewinn - und Verlustrechnung sind von der Vergütung abhängig. Aktienoptionen, z. B. arenrsquot, die in die Berechnung des EPS enthalten sind. Für Zwecke des verwässerten Gewinn - und Verlustgeldes wurde von itrsquos davon ausgegangen, dass Optionen zu Beginn des Berichtszeitraums ausgeübt werden (oder später, wenn sie ausgegeben werden). Für Optionen verlangt ASC 260 Unternehmen, die ldquotreasury-Aktienmethode zu verwenden, um verdünnte EPS zu berechnen. Diese Methode geht davon aus, dass das Unternehmen die Erlöse aus einer hypothetischen Option zur Rücknahme ausstehender Stammaktien zum durchschnittlichen Marktpreis im Berichtszeitraum verwendet. Angenommene Erträge beinhalten den Ausübungspreis sowie bestimmte steuerliche Vorteile und nicht ausgewiesene Vergütungskosten im Zusammenhang mit der Ausübung einer Option. Allerdings, wenn therersquos ein Verlust für den Berichtszeitraum, potenzielle Stammaktien arenrsquot in der verwässerten Ergebnis je Aktie Berechnung enthalten, weil dies zu tun wäre antidilutive. Dies kann der Fall sein, wenn zB der Ausübungspreis den Börsenkurs übersteigt. Unter diesen Umständen würde die angenommene Anzahl der von der Gesellschaft zurückgekauften Aktien die angenommene Anzahl der an den Optionsinhaber ausgegebenen Aktien übersteigen, was zu einem Nettoverlust der Stammaktien führt. Auswirkung geschränkter Aktien Die Preise für Restricted Stock und Restricted Stock Units (RSU) werden wie Optionen für EPS-Zwecke behandelt. In den meisten Fällen sind unverfallbare Prämien vom Basis-EPS ausgeschlossen und werden in verdünntes EPS einbezogen. Einmal vergeben, sind diese Auszeichnungen in Basic EPS mdash enthalten, auch wenn, im Falle von RSUs, die Aktien havenrsquot tatsächlich ausgestellt wurden. Für die Berechnung der verwässerten EPS werden Restschuldtitel und RSUs zu Beginn eines Berichtszeitraums als ausstehend angesehen, obwohl sie von einem employeersquos abhängig sind. Aber leistungsorientierte Vergütungen, die abhängig von den Gewinn - oder Aktienkurszielen arenrsquot sind, sind im verwässerten EPS enthalten, es sei denn, diese Ziele werden zum Ende des Berichtszeitraums erfüllt. Unter bestimmten Umständen werden nicht gezahlte Restricted Stocks oder RSUs in die Berechnung des Basis-EPS einbezogen. Dies ist der Fall, wenn nicht gezahlte Preise nicht fälschungssichere Dividenden und daher gelten als ldquoparticipating securitiesrdquo unter ASC 260rsquos ldquotwo-class methodrdquo für die Berechnung der Basis-EPS. Diese Methode wendet eine ldquoearnings-Allokationsformel an, die das Ergebnis je Aktie für jede Klasse von Stammaktien und Partizipationsgarantien gemäß den gemeldeten (oder akkumulierten) Dividenden - und Genussrechten in nicht ausgeschütteten Erträgen festlegt. Dieser Ansatz erkennt die Auswirkungen von nicht fälschungssicheren Dividenden auf Basis von EPS unabhängig davon Ob Aktienpreise letztlich ausstehen. Berücksichtigen Sie alle Faktoren Bei der Bewertung, welche Art von Anreizvergütung zu vergeben, sollten Sie die möglichen Auswirkungen auf Ihre companyrsquos Jahresabschlüsse berücksichtigen. Die spezifischen Bedingungen der aktienbasierten Vergütung wie Aktienoptionen, Restricted Stocks und RSUs können einen großen Unterschied in der Art und Weise machen, wie sie für Zwecke des EPS behandelt werden. Natürlich ist es wichtig, auch andere finanzielle und steuerliche Auswirkungen zu berücksichtigen. Bull Um zu verstehen, wie Eigenkapitalausgleich EPS beeinflussen kann, betrachten Sie folgendes Beispiel: Am 1. Januar 2010 hatte eine Aktiengesellschaft 150.000 Stammaktien im Umlauf. Zudem hatte sie 20.000 Vorzugsaktien mit einem Nominalwert von 100 je Aktie und einer Dividende von 6 Dividenden. Am 1. September hat das Unternehmen weitere 30.000 Stammaktien ausgegeben. Sein Jahresüberschuss betrug 2 Millionen. Für einfache EPS sind Vorzugsdividenden zu berechnen: 20.000 Aktien mal 100 mal 6 120.000. Der gewogene Durchschnitt der ausstehenden Stammaktien der Gesellschaft ist: Die Gefahren der Share Dilution Wenn ein Unternehmen zusätzliche Anteile ausgibt, reduziert dies einen bestehenden Anleger proportional Eigentum an diesem Unternehmen. Dies führt oft zu einem gemeinsamen Problem namens Verdünnung. Das Ergebnis ist, dass der Wert der bestehenden Aktien einen Hit treffen kann. Dies ist ein Risiko, in Aktien zu investieren, die Anleger berücksichtigen müssen. Hier sehen wir, wie Verdünnung geschieht und wie Sie Ihr Portfolio schützen können. TUTORIAL. Financial Ratio Tutorial Was ist Share Dilution Angenommen, dass ein einfaches Unternehmen hat 10 Aktionäre. Und dass jeder Anteilseigner eine Aktie oder 10 der Gesellschaft besitzt. Wenn jeder Anleger Stimmrechte für Unternehmensentscheidungen auf Aktienbesitz erhält, hat jeder Aktionär 10 Kontrolle. Angenommen, das Unternehmen gibt dann 10 neue Aktien aus und ein einzelner Investor kauft sie alle auf. Es gibt jetzt 20 ausstehende Aktien. Und der neue Investor besitzt 50 des Unternehmens. (Erfahren Sie mehr in Was ist Verwässerungsaktien) Inzwischen hat jeder ursprüngliche Investor jetzt nur 5 der Gesellschaft (1 Anteil von 20 ausstehenden), da ihr Eigentum durch die neuen Aktien verdünnt wurde. Es gibt mehrere Situationen, in denen Aktien verdünnt werden. Dazu gehören: Wandlung durch Inhaber von Optionsscheinen. Aktienoptionen, die Personen, wie Arbeitnehmer oder Vorstandsmitglieder, gewährt werden, können in Stammaktien umgewandelt werden. Wodurch die gesamte Aktienanzahl erhöht wird. Sekundäre Angebote, in denen das Unternehmen sucht, um zusätzliches Kapital zu erhöhen. Eine Firma kann suchen, um neues Kapital aufzuwerfen, um Wachstumschancen zu fördern oder bestehende Schulden zu instandhalten, kann zusätzliche Anteile ausgeben, um die Kapital zu erhöhen. Anbieten neuer Aktien im Austausch für Akquisitionen oder Dienstleistungen. Anstelle der Zahlung für einen Erwerb mit Aktien können den Aktionären neue Aktien angeboten werden. Für kleinere Unternehmen könnten neue Anteile an Einzelpersonen für erbrachte Dienstleistungen angeboten werden. Zum Beispiel könnte spezielle Rechtsanwalt angeboten werden, Aktien für die Vertretung der Firma oder im Austausch für andere juristische Dienstleistungen. Warnungen Anzeichen von Verdünnung Da Verdünnung den Wert einer einzelnen Investition verringern kann, sollten Kleinanleger auf Warnzeichen aufmerksam machen, die einer potenziellen Aktienverdünnung vorangehen können. Grundsätzlich können alle aufstrebenden Kapitalbedürfnisse oder Wachstumschancen Aktienverdünnung auslösen. Es gibt viele Szenarien, in denen ein Unternehmen erfordern könnte ein Eigenkapital Infusion Mittel können nur erforderlich sein, um Ausgaben zu decken. In einem Szenario, in dem ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bedienen, und das Unternehmen durch neue Verbindlichkeiten aus bestehenden Verbindlichkeiten behindert wird, kann ein Aktienangebot neuer Aktien erforderlich sein. Wachstumschancen sind ein weiterer Indikator für eine mögliche Aktienverdünnung. Sekundäre Angebote werden häufig verwendet, um Investitionskapital zu erhalten, das benötigt werden kann, um große Projekte und neue Ventures zu finanzieren. Investoren können von Mitarbeitern, denen auch Optionen gewährt wurden, verdünnt werden. Anleger sollten besonders darauf achten, Unternehmen, die Mitarbeiter eine große Anzahl von optionalen Wertpapieren zu gewähren. Führungskräfte und Vorstandsmitglieder können den Kurs einer Aktie drastisch beeinflussen, wenn die Anzahl der Aktien bei Umtausch im Vergleich zu den im Umlauf befindlichen Aktien signifikant ist. (Erfahren Sie mehr über Mitarbeiteraktienoptionen in unserem ESO-Tutorial.) Wenn und wann die Person die Optionen ausüben will, können Stammaktien erheblich verwässert werden. Schlüsselpersonal ist häufig verpflichtet, in ihrem Vertrag offen zu legen, wann und wie viel ihrer Optionsscheine ausgeübt werden sollen. Verwässerte EPS Da die Ertragskraft jeder Aktie bei der Ausführung von Wandelanleihen reduziert wird, können Anleger wissen, was der Wert ihrer Aktien wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von den Unternehmen berechnet und in ihren Abschlüssen ausgewiesen. Der verwässerte Gewinn je Aktie entspricht dem Ergebnis je Aktie, wenn Aktienoptionen, Optionsscheine und Wandelanleihen in Stammaktien umgewandelt werden. Die vereinfachte Formel für die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist: Nettoertrag - Bevorzugte Dividenden (gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien ausstehender Auswirkungen von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkungen von Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren) Das verwässerte EPS unterscheidet sich von dem Basis - EPS dadurch, Ergebnis je Aktie wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. EPS basiert nicht auf der Auswirkung von verwässerten Wertpapieren. Basic EPS misst nur das Gesamtergebnis während eines Zeitraums, geteilt durch die gewogenen durchschnittlichen Aktien im gleichen Zeitraum. Wenn ein Unternehmen keine potenziell verwässernden Wertpapiere hätte, wäre das Basis-EPS gleich dem verwässernden EPS. (Erfahren Sie mehr in Was ist der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Wie wird es berechnet) Die obige Formel ist eine vereinfachte Version der verdünnten EPS-Berechnung. In der Tat wird jede Klasse der potenziell verwässernden Sicherheit adressiert. Für die Berechnung des verdünnten EPS werden die Methode des Umtauschverfahrens und die Eigene Aktienmethode angewendet. If-Converted-Methode Die if-konvertierte Methode wird verwendet, um verdünnte EPS zu berechnen, wenn ein Unternehmen potenziell verwässernde Vorzugsaktien hat. Bevorzugte Dividendenzahlungen werden vom Nettoertrag im Zähler und von der Anzahl der neuen Stammaktien abgezogen, die ausgegeben werden, wenn die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Aktien im Nenner umgerechnet wird. Wenn zum Beispiel der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Wenn 10.000 wandelbare Vorzugsaktien ausgegeben wurden, die eine 5-Dividende ausschütten und jede Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umwandelbar wäre, würde das verwässerte EPS 18,27 (10.000.000 50.000.500.000, 50.000) betragen. Die 50.000 werden zum Nettoeinkommen addiert, weil angenommen wird, dass die Umwandlung am Anfang der Periode erfolgt, so dass es keine Dividenden ausbezahlt würde. So würden 50.000 zurückgezahlt werden, genau wie wenn Nachsteuer-Erträge bei der Berechnung der Verwässerung von Wandelanleihen hinzugefügt werden, die wir als nächstes gehen werden. If-Converted Methode für Wandelschuldverschreibung Die if-konvertierte Methode wird auch auf Wandelschuldverschreibungen angewendet. Nach - steuerliche Zinsen auf die Wandelanleihen werden zum Nettoertrag im Zähler addiert und die neuen Aktien, die bei Umwandlung ausgegeben werden, werden dem Nenner hinzugefügt. Für ein Unternehmen mit einem Nettogewinn von 10.000.000 und 500.000 gewichteten durchschnittlichen Stammaktien entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Angenommen, das Unternehmen hat auch 100.000 von 5 Wandelschuldverschreibungen, die in 15.000 Aktien umwandelbar sind, und der Steuersatz beträgt 30. Unter Verwendung der if-konvertierten Methode würde verdünnte EPS 19,42 (10,000,000 (100,000 x .05 x 0,7) 500,000 15,000) entsprechen. Der nach Steuern erhobene Zins auf Wandelschuldverschreibungen, der dem Nettobetrag im Zähler zugerechnet wird, wird als der Wert der Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen (100.000 x 5) multipliziert mit dem Steuersatz (1 - .30) berechnet. (Weitere Beispiele finden Sie in unserem CFA Level 1-Studienhandbuch, das grundlegende und vollständig verdünnte EPS in einer komplexen Kapitalstruktur berechnet.) Eigene Aktienmethode Die Methode der eigenen Aktien wird verwendet, um verdünnte EPS für potenziell verwässernde Optionen oder Optionsscheine zu berechnen. Der Zähler wird nicht verändert. Im Nenner wird die Anzahl der neuen Aktien, die zur Options - oder Optionsausübung ausgegeben werden, abzüglich der Aktien, die mit Barmitteln aus den ausgeübten Optionen oder Optionsscheinen erworben werden können, zur gewichteten durchschnittlichen Anzahl der ausstehenden Aktien hinzuaddiert. Die Optionen oder Optionsscheine gelten als verwässernd, wenn der Ausübungspreis der Optionsscheine oder Optionen unter dem durchschnittlichen Marktpreis der Aktie für das Jahr liegt. Auch wenn der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.500.000). Wenn 10.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 30 ausstehen und der durchschnittliche Börsenkurs der Aktie 50 beträgt, würde das verwässerte EPS 19,84 (10,000,000500,000 10,000 - 6,000) betragen. Beachten Sie die 6000 Aktien ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen nach Erhalt 300.000 für die Ausübung der Optionen zurückkaufen könnte (10.000 Optionen x 30 Ausübungspreis 50 durchschnittlichen Marktpreis). Aktienzählung würde um 4.000 (10.000 - 6.000) zu erhöhen, weil nach der 6.000 Aktien Rückkauf gibt es noch eine 4.000 Aktien-Fehlbetrag, der geschaffen werden muss. Wertpapiere können verwässernd sein. Dies bedeutet, dass, wenn konvertiert, EPS wäre höher als die Unternehmen Basis-EPS. Verwässernde Wertpapiere haben keinen Einfluss auf den Shareholder Value und werden nicht in die verdünnte EPS-Berechnung einbezogen. Verwendung von Abschlüssen zur Bewertung der Auswirkungen der Verwässerung Es ist relativ einfach, das verwässernde EPS, wie es in den Jahresabschlüssen dargestellt ist, zu analysieren. Firmen berichten über Schlüsselpositionen, die zur Analyse der Auswirkungen der Verwässerung verwendet werden können. Diese Positionen sind Basis-EPS, verwässertes EPS, gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf und verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktien. Viele Unternehmen berichten auch EPS ohne außerordentliche Posten. EPS einschließlich außerordentlicher Posten, Verwässerungsanpassung, verwässertes EPS ohne außerordentliche Posten und verwässertes EPS einschließlich außerordentlicher Posten. Wichtige Einzelheiten sind auch in den Fußnoten enthalten. Zusätzlich zu den Informationen über die wesentlichen Buchführungspraktiken und die Steuersätze beschreiben Fußnoten in der Regel, welche Faktoren in die verdünnte EPS-Berechnung einfließen. Spezielle Angaben zu den Optionen an die Beamten und Mitarbeiter sowie die Auswirkungen auf die ausgewiesenen Ergebnisse werden gemacht. Die Bottom Line Dilution kann den Wert Ihres Portfolios drastisch beeinflussen. Anpassungen des Ergebnisses je Aktie und der Quoten müssen bei einer Unternehmensbewertung bei Verdünnung vorgenommen werden. Anleger sollten auf Signale einer potenziellen Aktienverdünnung achten und verstehen, wie ihre Wertpapiere der Anlage oder ihres Portfolios beeinflusst werden können. (EPS hilft Investoren, die Erträge in Bezug auf Änderungen des Aktienkapitals zu analysieren, siehe Erhalten des Realeinkommens oder der Wandelschuldverschreibungen: Eine Einführung.) Berechnung von Basis - und Vollverwässerungs-EPS in einer komplexen Kapitalstruktur Es gibt einige grundlegende Regeln für die Berechnung von Basis - und Vollständig verwässerten ESP in einer komplexen Kapitalstruktur. Das grundlegende ESP wird in der gleichen Weise berechnet, wie es in einer einfachen Kapitalstruktur ist. Für jede Komponente des Ergebnisses werden ergebnisneutrale und voll verwässerte Erträge ermittelt: Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderungen des Rechnungslegungsprinzips und Jahresüberschuss. Berechnung des voll verwässerten EPS: Verwässertes EPS (Nettogewinn - Vorzugsdividende) gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien - Auswirkungen von Wandelschuldverschreibungen - Einfluss von Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren Andere Form: (Nettogewinn - Vorzugsdividende) Wandelschuldverschreibungen (1-t)) gewichtete durchschnittliche Aktien aus der Wandlung von Wandelschuldverschreibungen aus der Wandlung von Wandelschuldverschreibungen, die aus Aktienoptionen stammen. Um diese komplexe Berechnung zu verstehen, betrachten wir jede Möglichkeit: Wenn die Gesellschaft Wandelschuldverschreibungen hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1.Treat Umwandlung, wie sie am Anfang des Jahres oder am Emissionstag, wenn es während des Jahres aufgetreten auftritt Additiv zum Nenner). 2.Eliminieren Sie verwandte Zinsaufwendungen, abzüglich Steuern (additive zum Zähler). Wenn das Unternehmen wandelbare Vorzugsaktien hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1. Beseitigen Sie bevorzugte Dividende vom Zähler (Zähler reduzieren). 2. Behandeln Sie die Umwandlung zu Beginn des Jahres oder am Emissionstag, wenn sie im Laufe des Jahres auftritt (additiv zum Nenner). Darüber hinaus verwenden Sie die günstigsten Umrechnungskurs für den Inhaber der Sicherheit. Optionen und Optionsscheine verwenden die eigene Aktienmethode: 1. Nehmen Sie an, dass die Ausübung zu Beginn des Jahres oder dem Ausgabetag erfolgte, wenn sie während des Jahres eintritt. 2.Verwenden, dass Erlöse verwendet werden, um Stammaktien für eigene Aktien zu erwerben. 3.If Ausübungspreis lt Marktpreis von Vorrat, Verdünnung tritt auf. 4.If Ausübungspreis gt Marktpreis, sind Wertpapiere anti-dilative und können in der verdünnten EPS-Berechnung ignoriert werden. Firma ABC hat: - Nettogewinn von 2m und 2m gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien für den Rechnungszeitraum. - Schuldverschreibungen, die zu Stammaktien im Wert von 50.000: 50 bei 1.000, mit einem Interesse von 12 umwandelbar sind. Sie sind in 1.000 Stammaktien umwandelbar. - insgesamt 1.000 wandelbare Vorzugsaktien mit einer Dividende von 10 und Wandelanleihen in 2.000 Stammaktien mit einem Nennbetrag von 100 Stück je Vorzugsaktie. - Insgesamt 2.000 ausgegebene Aktienoptionen, von denen 1.000 mit einem Ausübungspreis von 10 und der andere mit einem Ausübungspreis von 50 ausgegeben wurden. Jede Aktienoption ist in 10 Stammaktien umwandelbar. - Ein Steuersatz von 40. - Aktien, deren durchschnittlicher Börsenkurs 20 pro Aktie beträgt. Berechnen Sie das vollständig verwässerte EPS Wenn die Schuld umgewandelt wird, müsste das Unternehmen weitere 50.000 (501.000) Stammaktien ausgeben. Als Ergebnis würde die WASO auf 2.050.000 erhöhen. Da die Schulden umgewandelt würden, müssten keine Zinsen gezahlt werden. Der Zinssatz betrug 6.000 pro Jahr. Der Zinsaufwand würde durch die Stammaktien fließen, aber nicht vor der IRS erhalten einen Teil davon. Bereinigt um WASO: 2.050.000 Bereinigtes Nettoergebnis: 2.003.600 Wenn die Aktie umgewandelt wird, müsste das Unternehmen weitere 2.000 Stammaktien ausgeben So dass die WASO auf 2.052.000 erhöhen würde. Da die Vorzugsdividende nicht mehr ausgegeben werden würde die Gesellschaft nicht haben, 10.000 Dividenden zahlen (1001.00010) Da Dividenden sind nicht steuerlich absetzbar, gibt es keine steuerlichen Auswirkungen Bereinigte Nettoerträge: 2.003.600 Die Vorzugsdividende wird auf Null reduziert, da Preferred Dividends sich gegenseitig nach der oben beschriebenen verdünnten EPS-Formel aufheben (vorausgesetzt, dass alle Vorzugsaktien vorhanden sind) Ist ein konvertibler Vorzugsaktienbestand) Say gibt es 1.000 Aktienoptionen (Ausübungspreis lt Börsenkurs der Aktie) Die Inhaber der Aktienoption können ihre Optionen jederzeit in Aktien umwandeln, um jederzeit einen Gewinn zu erzielen. Sagen 1.000 Aktienoptionen sind aus dem Geld (Ausübungspreis gt Marktpreis der Aktie). Die Inhaber der Aktienoption würden ihre Optionen nicht umtauschen, weil es billiger wäre, die Aktie auf dem freien Markt zu erwerben. Die Out-of-the-money Option kann ignoriert werden. Die in-the-money Optionen müssen berücksichtigt werden. Hier ist, wie in-the-money Optionen berücksichtigt werden: 1) Berechnen Sie den Betrag durch die Ausübung von Optionen angehoben: 1000 10 10 100.000 2) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die zurückgekauft werden können, mit dem Betrag durch die Ausübung erhöht Optionen (gefunden in Schritt 1): 100.000 20 5.000 3) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die durch die Ausübung der Aktienoptionen erzeugt werden: 1000 10 10.000 4) Finden Sie die Nettozahl, mit der die Anzahl der neuen Stammaktien, (Die in Schritt 3 gefunden wurden) die Anzahl der Stammaktien, die zu Marktpreisen zurückgekauft wurden, mit den Erlösen aus der Ausübung der Optionen (die in Schritt 2 gefunden wurden) übersteigen: 10.000 - 5.000 5.000 5) Finden Sie die Gesamtzahl der Aktien, Werden die Aktienoptionen ausgeübt: Hinzufügen der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der Aktien zu dem, was Sie in Schritt 4 gefunden haben: 2.052.000 5.000 2.057.000 Voll verwässert EPS 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Präsentation und Offenlegung Einfache Kapitalstruktur a. Grund-EPS wird für Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderung des Rechnungslegungsgrundsatzes und Jahresüberschuss dargestellt. B. Berichtet für alle dargestellten Perioden c. EPS des Vorjahres wird für alle vorangegangenen Anpassungen angepasst. D. Für Aktiensplits und Aktiendividenden sind Fußnoten erforderlich. Komplexe Kapitalstruktur. Grund - und voll verwässertes EPS werden für Erträge aus fortzuführenden Geschäftsbereichen, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderungen des Rechnungslegungsprinzips und Jahresüberschuss ausgewiesen. B. Berichtet für alle dargestellten Perioden c. EPS des Vorjahres wird für alle vorangegangenen Anpassungen angepasst. D. Fußnoten sind für verdünnte EPS erforderlich.
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